近一年前的今天,拥有50年投资历史的强大投资集团红杉资本宣布重组,围绕一个永久性结构:红杉资本基金。现在,由于上周五提交的一份SEC表格,我们知道该基金拥有多少资金:136亿美元。
这个数字代表了两件事:红杉从其传统基金中滚入其永久基金的股票价值,这些股票是红杉支持的初创企业(包括Airbnb、DoorDash、Unity和Snowflake)现已上市的股票。其中一些股票是红杉拥有的,一些股票是红杉的有限合作伙伴拥有的,他们同意让红杉继续代表他们管理这些股票。
136亿美元也代表了新的资本承诺,这些资本承诺将在以后被叫回并投资于位于红杉永久基金下方的更传统的基金,比如上个月宣布的1.95亿美元种子基金。这个想法是,如果一切顺利,这笔资金将投资于初创企业,最终上市,其股票将进入红杉资本基金,形成一个长期、有益、有利可图的循环。
并不是每个投资组合公司的股票最终被收入到基金中。红杉去年发布的一篇文章中说,永久基金是为“我们持久的”企业而设立的。
例如,当红杉的投资组合公司Stripe最终上市时,红杉(假设得到有限合作伙伴的支持)更有可能将Stripe的股票从它用来支持Stripe的许多不同载体中转移到它的红杉资本基金,期望这些股票的价值继续上涨。
红杉的策略——去年秋季实施,尽管去年宣布——也受到了一定程度的批评。
红杉的一位有限合作伙伴上个月告诉本编辑,他的机构本来更愿意管理自己的分配,但为了维护与该公司的关系,同意了红杉的长期持有策略。与此同时,行业观察家们指出,如果去年秋季红杉分发其许多最火爆的公司的股票,而不是在市场去年春季恶化时持有它们,它将为其有限合作伙伴带来更大的回报。
该公司坚称自己没有遗憾。红杉长期合作伙伴Alfred Lin上个月在一次独角戏中表示,即使红杉可以将时钟倒转到去年秋季,它也不会做出任何不同的选择。“我们是长期投资者,”他说,并补充说“我们唯一问的问题是,我们认为这些公司10年后会比今天更值钱吗?而不是任何短期的三个月、一个月或一年期间”。
林表示,红杉塞入红杉基金的公司“正在为长期而努力。如果你相信长期,持有的最大优势之一就是所谓的时间套利。你只是在利用人们的神经,因为他们不喜欢看到波动。”
红杉发言人拒绝就本文发表评论,但据一位熟悉该公司的消息人士透露,有限合作伙伴将被锁定到今年年底。
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